文章來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞

中國鋁加工企業(yè)有史以來(lái)******的一筆海外收購交易于昨日公布。

8月29日，ZHONGWANG USA LLC（下稱(chēng)忠旺美國）宣布，與全球頂尖的高端鋁壓延產(chǎn)品研發(fā)制造商愛(ài)勵鋁業(yè)有限公司（Aleris Corporation，下稱(chēng)愛(ài)勵）簽訂收購協(xié)議，忠旺美國將按照愛(ài)勵約23.3億美元的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行此交易，其中包括11.1億美元的股權轉讓款及約12.2億美元的凈債務(wù)。收購完成后，忠旺美國將擁有愛(ài)勵全部股權。

據了解，忠旺美國是由鋁業(yè)實(shí)業(yè)家劉忠田通過(guò)忠旺國際（Zhongwang International Group Limited）持有的一家產(chǎn)業(yè)投資公司。除了忠旺美國外，劉忠田還是全球第二大及亞洲******工業(yè)鋁擠壓產(chǎn)品研發(fā)制造商中國忠旺控股有限公司（下稱(chēng)中國忠旺，股份代號：01333）的董事長(cháng)兼創(chuàng )辦人。收購愛(ài)勵后，他將管理中國忠旺及愛(ài)勵兩家目標市場(chǎng)及產(chǎn)品互補的公司。

愛(ài)勵品牌、團隊、戰略不變     忠旺海內外市場(chǎng)齊頭并進(jìn)

根據收購協(xié)議，忠旺美國將收購愛(ài)勵所有資產(chǎn)，包括其在北美、歐洲和亞太地區的鋁壓延生產(chǎn)設施及管理部門(mén)。

忠旺美國承諾，收購完成后，愛(ài)勵繼續沿用現有“Aleris”的品牌名稱(chēng)，其位于美國俄亥俄州克利夫蘭市的總部也將維持不變，并繼續保持獨立運營(yíng)及管理。忠旺美國還將采取積極的員工留任計劃，以激勵?lèi)?ài)勵現有的管理團隊?！皭?ài)勵優(yōu)秀的管理團隊是我們此次投資的原因之一?！睋彝绹撌召忢椖控撠熑送嘎?，“交易完成后，愛(ài)勵現有管理團隊將繼續管理公司并貫徹執行公司的策略，當中包括多個(gè)加強愛(ài)勵實(shí)力的關(guān)鍵增長(cháng)項目?！蓖瑫r(shí)忠旺美國還承諾，愛(ài)勵對既有客戶(hù)的服務(wù)保障，以及所有合同與承諾均維持不變。

對于忠旺美國的表態(tài)，愛(ài)勵表示歡迎與期待。愛(ài)勵總裁兼首席執行官Sean Stack說(shuō): “我們對于這一戰略性的股權轉變感到非常振奮，它將促使我們加速戰略性產(chǎn)能擴充的步伐，在供應高附加值高端產(chǎn)品以滿(mǎn)足全球汽車(chē)和航空航天市場(chǎng)需求的同時(shí)，保持我們在現有鋁加工產(chǎn)品領(lǐng)域的領(lǐng)先地位?！?br/>

相關(guān)資料顯示，截至2015年年底，愛(ài)勵的總收入為29億美元，52%來(lái)自北美，45%來(lái)自歐洲。其中，愛(ài)勵位于德國的科布倫茨工廠(chǎng)是在全球航空航天以及商用鋁壓延產(chǎn)品方面最好的工廠(chǎng)之一，也是空客和波音主要的供應商之一；而愛(ài)勵鎮江鋁壓延工廠(chǎng)，完全借鑒了德國科布倫茨工廠(chǎng)的設計理念，相當于“再版”，以滿(mǎn)足波音、空客等廠(chǎng)商在亞太地區的需求，為其提供高品質(zhì)航空板材。目前愛(ài)勵鎮江鋁壓延工廠(chǎng)已取得所有航空航天供貨資質(zhì)，并已開(kāi)始為空客、波音等高端客戶(hù)供貨。

而忠旺國際旗下上市公司——中國忠旺則擁有全球領(lǐng)先的鋁擠壓和深加工實(shí)力，是目前全球第二大、亞洲******的工業(yè)鋁擠壓產(chǎn)品研發(fā)制造商?，F有擠壓生產(chǎn)線(xiàn)逾90條，是全球擁有大型擠壓機數量最多的企業(yè)，其產(chǎn)品廣泛應用于交通運輸、機械工程、和電力能源等領(lǐng)域。近年來(lái)，中國忠旺還投資發(fā)展了高附加值鋁壓延材項目，主要生產(chǎn)高端鋁壓延產(chǎn)品，服務(wù)中國市場(chǎng)。

業(yè)內人士分析稱(chēng)，愛(ài)勵的產(chǎn)品主要應用于汽車(chē)和航空航天工業(yè)，主要市場(chǎng)為北美和歐洲，全盤(pán)接手愛(ài)勵，是劉忠田拓展海外市場(chǎng)的重要舉措。同時(shí)，此舉對其創(chuàng )辦的主攻國內市場(chǎng)的中國忠旺而言，也實(shí)現了在市場(chǎng)格局和產(chǎn)品供應上的雙重互補。

戰略投資者取代財務(wù)投資者    愛(ài)勵迎來(lái)加速契機

作為一家世界一流的鋁加工企業(yè)，愛(ài)勵在北美、歐洲、亞洲等地區擁有13處生產(chǎn)基地，并有5大產(chǎn)品研發(fā)中心遍布全球。愛(ài)勵在航空航天板、汽車(chē)車(chē)身板、熱交換器等高端鋁壓延產(chǎn)品領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率居世界前列，其長(cháng)期合作伙伴除了空客、波音、龐巴迪等飛機制造商，還包括奧迪、寶馬、奔馳等知名汽車(chē)品牌。

高端鋁加工行業(yè)本身屬于投資回報周期很長(cháng)的行業(yè)，近年來(lái)，為了迎合汽車(chē)輕量化趨勢，包括愛(ài)勵在內的許多國外領(lǐng)先的鋁加工企業(yè)紛紛在A(yíng)BS板產(chǎn)能建設方面加大了資本投入。

自2010年以來(lái)，愛(ài)勵一直由純粹的財務(wù)投資者即投資基金持有，股東包括橡樹(shù)資本（Oaktree Capital Management）、阿波羅管理公司（Apollo Management）和Sankaty Advisors。而愛(ài)勵與忠旺“一見(jiàn)鐘情”的基礎，則在于忠旺創(chuàng )始人劉忠田數十年來(lái)始終堅持在高端鋁加工業(yè)方面投資經(jīng)營(yíng)，是以戰略投資的實(shí)業(yè)家身份，而并非單純的財務(wù)投資者身份主導此次收購。也正因此，對于來(lái)自忠旺美國的收購，愛(ài)勵表現出了熱情的回應。

“我們相信忠旺美國這一新戰略性股東可以為我們提供更靈活的財務(wù)支持，讓我們可以有充裕的資金作長(cháng)線(xiàn)投資?！? 劉忠田也對于愛(ài)勵的未來(lái)做出承諾：“我們將全力支持、配合愛(ài)勵管理團隊執行其既有的發(fā)展戰略，并為其提供更豐富的市場(chǎng)資源及更靈活的資金和運作，助力愛(ài)勵在現有的穩固基礎上加速發(fā)展?！?br/>

業(yè)內認為，交易完成后，愛(ài)勵將從私募股權模式轉為由戰略投資者持有，對該公司長(cháng)遠發(fā)展有利。例如，忠旺美國入主后，將為愛(ài)勵繼續發(fā)展所有戰略項目注入動(dòng)力，包括推進(jìn)在美國肯塔基州劉易斯波特(Lewis County, Kentucky)的汽車(chē)用鋁合金板擴建項目，以滿(mǎn)足北美汽車(chē)制造業(yè)對鋁合金車(chē)身板材不斷增長(cháng)的強勁需求。

“劉忠田先生在鋁加工行業(yè)經(jīng)營(yíng)多年，市場(chǎng)眼光和投資魄力是業(yè)內有目共睹的。另外，與單純的財務(wù)投資者更看重短期利益回報不同，忠旺更看重的是企業(yè)長(cháng)期發(fā)展前景和增長(cháng)潛力，投資方與管理層在戰略層面也更容易達成共識?！?忠旺美國該收購項目負責人說(shuō)。

強強合并    助力忠旺跨越式發(fā)展

對于交易完成后產(chǎn)生的協(xié)同效應，業(yè)內專(zhuān)家表示極為看好。中國有色金屬協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)文獻軍表示：“從雙方簽訂的收購協(xié)議來(lái)看，收購完成后，極有可能保持雙品牌并行的模式，即忠旺國際旗下，同時(shí)擁有專(zhuān)注于航空航天等高端鋁壓延產(chǎn)品的愛(ài)勵品牌，以及專(zhuān)注于鋁擠壓及深加工產(chǎn)品的忠旺品牌。這一策略，一方面讓愛(ài)勵能夠繼續憑借其在國際上的良好品牌形象，拓展更多高端市場(chǎng)；另一方面也使得中國忠旺繼續鞏固其在鋁擠壓領(lǐng)域的龍頭地位，并進(jìn)一步向全球市場(chǎng)拓展?！?/span>