來(lái)源-中鋁網(wǎng)  特朗普上臺以來(lái)，在推行內政方面遇到了很大的阻力，移民法案胎死腹中，醫改法案直接讓共和黨內的自由黨給否掉了，白宮團隊又出現了一些矛盾，所以他急于用外交解決內政的問(wèn)題。  

在軍事方面，特朗普對俄羅斯和朝鮮問(wèn)題表現強硬，以撇清俄羅斯對他們黑箱操作的質(zhì)疑，并向軍工利益集團示好。  

除了政治外交方面，“習特會(huì )”同意開(kāi)展百日貿易協(xié)商談判，解決雙方的貿易不平衡。  

其中，電解鋁是一個(gè)重要主題。中國鋁材每年出口400多萬(wàn)噸，美國又恰恰每年進(jìn)口400多萬(wàn)噸，美國針對我們的鋁材反傾銷(xiāo)一直是美國對中國逆差的一個(gè)重要爭議點(diǎn)，對國內電解鋁產(chǎn)能過(guò)剩經(jīng)常放在嘴邊作為談判籌碼。  

近期，特朗普在電解鋁產(chǎn)能過(guò)剩方面一再給中國施壓，比如最近美國鋁箔協(xié)會(huì )就對中國再次進(jìn)行反傾銷(xiāo)。  

可以想見(jiàn)，習特會(huì )博弈最有可能在電解鋁貿易上形成突破，率先達成妥協(xié)，在鋁行業(yè)上可能會(huì )率先形成突破?！傲曁貢?huì )”共識所帶來(lái)第一輪有色行情可能就是黃金和電解鋁。  

“一帶一路”高峰論壇帶來(lái)的鋁業(yè)機會(huì )  

月的焦點(diǎn)主題是雄安新區，而5月將舉行“一帶一路”高峰論壇，所以5月******的主題概念可能就是“一帶一路”。  

從“一帶一路”戰略的偉大意義上看，這個(gè)大邏輯會(huì )貫穿未來(lái)很多年，但是5月的高峰論壇肯定會(huì )將“一帶一路”推上一個(gè)新高潮。  

“一帶一路”最近非常低調，但緊鑼密鼓地籌備，確實(shí)蘊藏著(zhù)很大的能量。  

“一帶一路”作為可以把中亞60多個(gè)國家整體的基建或者整體的GDP搞起來(lái)，對于整體的大宗商品帶來(lái)的是漲價(jià)的支撐。  

短期看或者說(shuō)未來(lái)一、兩年來(lái)看需求的熱度是可以維持的，而且在一些層面上會(huì )超預期。  

隨著(zhù)中長(cháng)期“一帶一路”大宗商品的需求被激活，這個(gè)利好使大宗價(jià)格走出一個(gè)新周期。  

目前，南亞的人均名義GDP1529美元，GDP全球占比已經(jīng)達到3.63%，GDP增速是全球主要經(jīng)濟區最高的，達到了7.2%。  

其次是東亞，人均名義GDP是9400美金，GDP增速在3.89%，GDP的全球占比在28%。  

同時(shí)我們考慮比較復雜的地緣政治因素，其實(shí)東南亞這邊確實(shí)是我們比較容易做成、一旦做成會(huì )需求潛力比較大的地區，就是回報產(chǎn)出比最靠譜的地區。  

一帶一路戰略會(huì )帶來(lái)銅鋁等大宗商品的大量需求。在這個(gè)邏輯下，資源型的業(yè)績(jì)彈性大的公司都是受益的。 

內外因素繼續堅定看好電解鋁供改  

筆者認為，不論從對內解決產(chǎn)業(yè)結構和污染問(wèn)題，還是對外緩解對美貿易摩擦，給美國賣(mài)個(gè)人情，換回其他政治利益角度看，電解鋁供改勢在必行。  

1）中國目前電解鋁產(chǎn)量全球占比55%，對內來(lái)看，全國7.5%的發(fā)電量全部讓電解鋁產(chǎn)業(yè)耗掉，背后是嚴重的火電污染，急需將產(chǎn)業(yè)格局優(yōu)化，把電解鋁總量控制，結構上轉移到環(huán)境承載能力、資源支撐強的西北、西南，同時(shí)，雄安新區建設客觀(guān)上需要加強“2+26”相關(guān)地區的火電污染的治理力度。  

2）對外來(lái)看，自己產(chǎn)量占比太高就會(huì )受到外部貿易保護的抵制，美國針對我們的鋁材反傾銷(xiāo)一直是美國對中國逆差的一個(gè)重要爭議點(diǎn)，這也會(huì )倒逼我們壓縮產(chǎn)能，推動(dòng)供給側改革。  

3）鋁價(jià)看漲，而且電解鋁冶煉環(huán)節的利潤空間有望擴大?？紤]到煤炭的價(jià)格會(huì )短暫的振蕩下調，氧化鋁已經(jīng)從3200降到2600，電解鋁的成本40%是電，煤炭所支持的電價(jià)，40%是氧化鋁，這兩個(gè)成本在下降，供改帶來(lái)的鋁價(jià)中樞的上行，使得電解鋁利潤的空間過(guò)大。